Дна падения пока не видно Аналитика и прогнозы Экономика и финансы Subscribe.Ru

В мае 2022 года сводный опережающий индекс (СОИ, индикатор экономической активности, рассчитываемый Центром развития ВШЭ) составил минус 1,2%. Второй месяц подряд его значение оказывается в отрицательной области. В мае, впрочем, зафиксирован слабый рост индикатора после апрельского провала (см. график). Основной отрицательный вклад в динамику СОИ внесло снижение индекса РТС (по сравнению с прошлым годом), положительный — высокие цены на нефть Urals. «Совокупный вклад показателей внутреннего спроса, если судить по результатам проводимого Росстатом предпринимательского опроса, тоже оказался отрицательным»,— отмечают авторы оценок.

Схожую динамику в мае продемонстрировал и сводный индекс PMI S&P Global Russia — это замедление скорости спада в услугах и промышленности до минимума за три последних месяца на фоне сжатия спроса на товары и услуги как внутри страны, так и за границей. «Новые экспортные заказы сокращались быстрее логистических проблем и спада потребительского спроса в мире»,— отмечают авторы исследования.

Впрочем, замедление скорости падания этих индикаторов, вероятнее всего, временное явление. Во всяком случае, темпы снижения потребительского спроса, который принял на себя основной удар кризиса (см. “Ъ” от 30 мая), явно ускоряются. Индикатором такого снижения, в частности, служит падение продаж новых легковых и легких коммерческих автомобилей. По данным Ассоциации европейского

бизнеса, в мае в годовом выражении продажи снизились в шесть раз после сокращения в 2,7 раза в марте и в 4,7 раза в апреле.

В мае новостной индекс ЦБ снизился на 0,34 пункта, до минус 0,7 пункта. «Экономические новости частично отражают влияние факторов, которые в большей степени характеризуют потенциальные риски для будущей динамики деловой активности, нежели текущую экономическую динамику»,— отмечают в ЦБ. Динамика индекса ЦБ совпадает с ожиданиями аналитиков. «Фактор геополитической напряженности продолжает играть свою роль, так что в ближайшей перспективе в экономике России можно ожидать достаточно заметного ухудшения конъюнктуры»,— считают в Центре развития ВШЭ. «Пик экономического спада еще не пройден, и в ближайшие месяцы вряд ли (в отличие от коронакризиса) стоит ждать отскока»,— соглашаются аналитики Райффайзенбанка.

Алексей Шаповалов